На прошлой неделе я поведал о таком интересном явлении, как «портфель простака» или «портфель лежебоки». Перед прочтением данной статьи настоятельно рекомендую ознакомиться.

  Напомню, что «портфелем лежебоки» называется инвестиционный портфель, состоящий из нескольких активов (обычно 2-4) в равных долях, подвергаемый регулярной балансировке (обычно раз в квартал – раз в год), с целью сохранения соотношения активов в нём. Такие портфели зачастую имеют высокие показатели доходности при низких рисках и при этом не требуют знания и понимания рынка, а также практически не требуют какой-либо активности инвестора, откуда и пошло их название.

  На прошлой неделе я рассмотрел пример такого «портфеля лежебоки», состоящего из акций Газпрома, золота и долларов США. Но мне показалось мало одного примера, чтобы изучить свойства портфеля лежебоки, поэтому я решил рассмотреть ещё пару примеров.

Портфель «Акции-Облигации-Золото-Доллары»

  Итак, на этот раз в качестве примера возьмём портфель, равными долями состоящий из акций ОАО Лукойл, Российских10-летних облигаций, золота и долларов США. Период возьмём тот же самый, что и в примере, который мы рассматривали на прошлой неделе: с июля 2010 – по настоящее время. Сразу скажу, что при расчётах я пренебрёг комиссиями при балансировке портфеля, дивидендами, налогами, а также не учитывал возможные проценты по валютному вкладу и т.п. Так что расчёты носят чисто гипотетический характер.

  Я рассчитал доходность данного портфеля при ежеквартальной балансировке, при балансировке раз в год (в начале каждого года), а также вариант портфеля без балансировки. Вот что у меня получилось:

Доходность вариантов «Портфеля Лежебоки» (%)

  В данных примерах частота балансировки портфеля не оказала существенного влияния на доходность. В какие-то периоды доходность портфеля с ежегодной балансировкой незначительно превышала доходность портфеля с ежеквартальной балансировкой, а в какие-то периоды – наоборот.

  Но зато чётко видно, что портфель без балансировки проигрывает по доходности портфелям с регулярной балансировкой. Причём, чем дольше период – тем больше проигрывает.

  Идём дальше. Теперь давай сравним доходность «Портфеля Лежебоки» с доходностью активов, входящих в него. Раз уж мы решили, что частота балансировки не имеет решающего значения, сравнивать будем, к примеру, портфель с ежегодной балансировкой.

Доходность вариантов портфелей (%)

  Как видно, портфель лежебоки имеет значительно более низкие риски, по сравнению с активами, входящими в него. И при этом имеет высокую доходность, которая в данном примере уступает только вложениям в доллары США.

  Интересно, а если исключить из портфеля доллары США, сможет ли его доходность обогнать доходности активов, входящих в него?! Ведь Портфель Лежебоки славится этим свойством – благодаря регулярной балансировке такое вполне возможно. Ну что же, не будем гадать, давай посчитаем.

Портфель «Акции-Облигации-Золото»

  Теперь берём портфель, состоящий из акций Лукойла, Российских 10-летних облигаций и золота, равными долями. Рассчитывать будем при условии ежеквартальной балансировки. Итак, что мы имеем:

Доходность вариантов портфелей (%)

  Ну что же, совсем неплохо. Доходность данного портфеля почти не уступила доходности самого доходного инструмента данного портфеля – золота. При этом риски были значительно ниже. Вполне вероятно, что в ближайшем будущем доходность этого портфеля сможет обогнать доходность входящих в него активов. Поживём – увидим.

Заключение

  По этой теме у меня всё. Мы с тобой рассмотрели несколько вариантов портфелей и сделали выводы, главный из которых – портфель лежебоки существенно снижает риски и при этом имеет доходность наряду с самыми доходными инструментами этого портфеля, а то и выше. Ну и, разумеется, нужно стараться подбирать доходные и низкокореллирующие между собой активы – и будет тебе счастье.

  Я надеюсь, что достаточно подробно и понятно изложил тему. Конечно, можно было бы копнуть ещё глубже, но я считаю, что для общего ознакомления с вопросом — этого достаточно.

  Доброй прибыли и удачных портфельных инвестиций!