Портфель Лежебоки. Ещё Несколько Примеров

Портфель Лежебоки пример

  На прошлой неделе я поведал о таком интересном явлении, как «портфель простака» или «портфель лежебоки». Перед прочтением данной статьи настоятельно рекомендую ознакомиться.

  Напомню, что «портфелем лежебоки» называется инвестиционный портфель, состоящий из нескольких активов (обычно 2-4) в равных долях, подвергаемый регулярной балансировке (обычно раз в квартал – раз в год), с целью сохранения соотношения активов в нём. Такие портфели зачастую имеют высокие показатели доходности при низких рисках и при этом не требуют знания и понимания рынка, а также практически не требуют какой-либо активности инвестора, откуда и пошло их название.

  На прошлой неделе я рассмотрел пример такого «портфеля лежебоки», состоящего из акций Газпрома, золота и долларов США. Но мне показалось мало одного примера, чтобы изучить свойства портфеля лежебоки, поэтому я решил рассмотреть ещё пару примеров.

Портфель «Акции-Облигации-Золото-Доллары»

  Итак, на этот раз в качестве примера возьмём портфель, равными долями состоящий из акций ОАО Лукойл, Российских10-летних облигаций, золота и долларов США. Период возьмём тот же самый, что и в примере, который мы рассматривали на прошлой неделе: с июля 2010 – по настоящее время. Сразу скажу, что при расчётах я пренебрёг комиссиями при балансировке портфеля, дивидендами, налогами, а также не учитывал возможные проценты по валютному вкладу и т.п. Так что расчёты носят чисто гипотетический характер.

  Я рассчитал доходность данного портфеля при ежеквартальной балансировке, при балансировке раз в год (в начале каждого года), а также вариант портфеля без балансировки. Вот что у меня получилось:

Доходность вариантов «Портфеля Лежебоки» (%)

Дата Балансировка раз в квартал Балансировка раз в год Без балансировки
15.07.2010 Покупка активов Покупка активов Покупка активов
15.10.2010 5.56 5.56 5.56
15.01.2011 10.6 10.8 10.8
15.04.2011 8.11 8.23 8.57
15.07.2011 5.59 5.3 5.32
15.10.2011 18.4 18.3 18
15.01.2012 16 15.6 15.3
15.04.2012 13.2 12.9 12.4
15.07.2012 18 17.6 17
15.10.2012 18.8 18.4 18.1
15.01.2013 12.8 12.9 12.2
15.04.2013 12.1 12.1 11.2
15.07.2013 14.2 14.3 11.8
15.10.2013 15.3 14.8 13.1
15.01.2014 18.5 18.9 15.3
15.04.2014 25.6 25.9 21.5
15.07.2014 28.5 28.3 24.2
15.10.2014 37.9 37.5 32.8
15.01.2015 102 102 94.4
15.04.2015 79.2 80 69
15.07.2015 77.1 75.2 66.5

 

  В данных примерах частота балансировки портфеля не оказала существенного влияния на доходность. В какие-то периоды доходность портфеля с ежегодной балансировкой незначительно превышала доходность портфеля с ежеквартальной балансировкой, а в какие-то периоды – наоборот.

  Но зато чётко видно, что портфель без балансировки проигрывает по доходности портфелям с регулярной балансировкой. Причём, чем дольше период – тем больше проигрывает.

  Идём дальше. Теперь давай сравним доходность «Портфеля Лежебоки» с доходностью активов, входящих в него. Раз уж мы решили, что частота балансировки не имеет решающего значения, сравнивать будем, к примеру, портфель с ежегодной балансировкой.

Доходность вариантов портфелей (%)

Дата Портфель Лежебоки Акции Облигации Золото Доллары
15.07.2010 Покупка Покупка Покупка Покупка Покупка
15.10.2010 5.56 9.86 7.26 3.17 1.93
15.01.2011 10.8 18.9 16.6 9.08 -1.5
15.04.2011 8.23 29.2 9.28 5.25 -9.4
15.07.2011 5.3 12.6 8.94 8.41 -8.7
15.10.2011 18.3 9.67 23.1 39.5 -0.1
15.01.2012 15.6 10.3 17.1 33.7 0.15
15.04.2012 12.9 13.8 12.9 26 -3
15.07.2012 17.6 14.7 12.7 33.9 6.56
15.10.2012 18.4 21.6 4.63 42.7 3.56
15.01.2013 12.9 26 -6.7 30.5 -0.9
15.04.2013 12.1 21.6 -7.7 28.2 2.85
15.07.2013 14.3 26.9 6.26 5.36 8.9
15.10.2013 14.8 33.4 1.03 11.9 6.01
15.01.2014 18.9 25.2 18.6 1.2 16.2
15.04.2014 25.9 15.5 33.8 18.8 17.7
15.07.2014 28.3 29.6 34.4 14.6 18
15.10.2014 37.5 25 41.2 22.9 42.1
15.01.2015 102 54.6 96.6 97.7 129
15.04.2015 80 77.4 51.3 76.6 70.4
15.07.2015 75.2 53 55.4 70.8 86.9

 

  Как видно, портфель лежебоки имеет значительно более низкие риски, по сравнению с активами, входящими в него. И при этом имеет высокую доходность, которая в данном примере уступает только вложениям в доллары США.

  Интересно, а если исключить из портфеля доллары США, сможет ли его доходность обогнать доходности активов, входящих в него?! Ведь Портфель Лежебоки славится этим свойством – благодаря регулярной балансировке такое вполне возможно. Ну что же, не будем гадать, давай посчитаем.

Портфель «Акции-Облигации-Золото»

  Теперь берём портфель, состоящий из акций Лукойла, Российских 10-летних облигаций и золота, равными долями. Рассчитывать будем при условии ежеквартальной балансировки. Итак, что мы имеем:

Доходность вариантов портфелей (%)

Дата Портфель Лежебоки Акции Облигации Золото
15.07.2010 Покупка Покупка Покупка Покупка
15.10.2010 6.77 9.86 7.26 3.17
15.01.2011 14.8 18.9 16.6 9.08
15.04.2011 14.4 29.2 9.28 5.25
15.07.2011 10.5 12.6 8.94 8.41
15.10.2011 24.9 9.67 23.1 39.5
15.01.2012 21.4 10.3 17.1 33.7
15.04.2012 18.9 13.8 12.9 26
15.07.2012 21.6 14.7 12.7 33.9
15.10.2012 23.8 21.6 4.63 42.7
15.01.2013 17.3 26 -6.7 30.5
15.04.2013 14.8 21.6 -7.7 28.2
15.07.2013 15.5 26.9 6.26 5.36
15.10.2013 18 33.4 1.03 11.9
15.01.2014 18.6 25.2 18.6 1.2
15.04.2014 27.5 15.5 33.8 18.8
15.07.2014 31.4 29.6 34.4 14.6
15.10.2014 35.2 25 41.2 22.9
15.01.2015 91 54.6 96.6 97.7
15.04.2015 79 77.4 51.3 76.6
15.07.2015 70.4 53 55.4 70.8

 

  Ну что же, совсем неплохо. Доходность данного портфеля почти не уступила доходности самого доходного инструмента данного портфеля – золота. При этом риски были значительно ниже. Вполне вероятно, что в ближайшем будущем доходность этого портфеля сможет обогнать доходность входящих в него активов. Поживём – увидим.

Заключение

  По этой теме у меня всё. Мы с тобой рассмотрели несколько вариантов портфелей и сделали выводы, главный из которых – портфель лежебоки существенно снижает риски и при этом имеет доходность наряду с самыми доходными инструментами этого портфеля, а то и выше. Ну и, разумеется, нужно стараться подбирать доходные и низкокореллирующие между собой активы – и будет тебе счастье.

  Я надеюсь, что достаточно подробно и понятно изложил тему. Конечно, можно было бы копнуть ещё глубже, но я считаю, что для общего ознакомления с вопросом — этого достаточно.

  Доброй прибыли и удачных портфельных инвестиций!

Хочешь быть в курсе новостей блога?
Тогда подпишись!

Введи e-mail:




Комментарии (1)

  1. Сергей:

    Согласен, что портфель Лежебоки показывает достаточно высокую доходность при рисках ниже, чем отдельные инструменты в него входящие.

Комментировать