Год близится к своему завершению, а значит пришла пора построения прогнозов. Поразмышляем – на какие инвестиции стоит обратить внимание в 2026 году.

Скажу сразу – данная статья не является инвестиционной рекомендацией, а лишь отражает мой субъективный взгляд на рынки.

Куда вложить деньги в 2026 году

Разбор прогноза на 2025

Для начала, по традиции разберём мой прошлогодний прогноз, чтобы проанализировать – в чём я был прав, а в чём ошибался.
 

Годом чего станет 2025 год?! Считаю, что он станет годом завершения российско-украинского конфликта. Сейчас, на мой взгляд, всё к этому идёт. И если даже конфликт в 2025 году не завершится полностью, то очень близко подойдёт к завершению, чтобы погаснуть полностью уже в 2026 году.

 
К сожалению, конфликт пока не завершился, но за этот год, безусловно, было проделано множество шагов на пути к миру. На мой взгляд, конфликт, действительно, близок к завершению. Всё происходит в рамках прогноза, хотя и по более длительному сценарию, предусматривающему окончание боевых действий в 2026 году.
 

Также, очень вероятно, что 2025-й станет годом смягчения денежно-кредитной политики России. Ставка, скорее всего в 2025 будет всё ещё на довольно высоких уровнях, но важно, что её могут начать снижать, и пиковые значения останутся позади.

 
Здесь всё точно предсказано – ставку начали снижать, пиковые значения позади.
 

Для остального мира, на мой взгляд, важнейшим определяющим фактором будет ситуация на Ближнем Востоке. Полагаю, напряжение в регионе будет нарастать, что приведёт к росту цен на нефть. На нашей экономике, рост цен на нефть, безусловно, отразится благоприятно.

 
Ситуация на Ближнем Востоке, действительно, в этом году достигла своего пика к июню. Однако, нефтяные котировки отреагировали лишь краткосрочным взлётом, после которого быстро вернулись к прежним значениям. С начала года нефть марки Brent медленно, но стабильно дешевела – нисходящий тренд продолжается с июня 2022 года.
 

 

Несмотря на такое выигрышное комбо, которое может сложиться в экономике России, сильного укрепления рубля я, всё-таки, не ожидаю. Ведь для бюджета России выгоден слабый рубль, а население уже успело свыкнуться с долларом по 100.

Мой прогноз курса доллара к рублю на 2025 год – диапазон 85-115 рублей за доллар.

 
Рубль за прошедший год здорово укрепился. И здесь стоит признать, что столь сильного укрепления рубля я никак не ожидал. Причины укрепления – благоприятные внешнеполитические ожидания, профицитный торговый баланс, высокая ключевая ставка, увеличение доли расчётов в рублях вместо долларов.
 

 

Безусловно, в таких позитивных условиях лучшим выбором для инвестиций будут российские акции.

Несмотря на относительно крепкий рубль, товары и услуги продолжат активно дорожать – инфляция никуда не денется, и в 2025 году останется на довольно высоком уровне. Акции станут тем инструментом, который «впитает» в себя эту инфляцию, аккумулировав денежную массу. Тем более, в условиях санкций (которые если и будут снимать, то не очень быстро) кроме внутреннего рынка этой денежной массе деться будет больше некуда.

 
Пока не исполнилось. Пока что денежная масса где-то «гуляет», но рано или поздно акции её «впитают», я считаю. Индекс полной доходности Мосбиржи (то есть, с учётом дивидендов) показал околонулевую доходность. Портфель акций под моим управлением показал порядка 14% роста с начала года. Акции, которые я отбирал в прогнозе в модельный портфель на 2025 год дали также около 14% роста.

В 2025 году я ожидаю завершающую фазу роста крипторынка. И если на 2024 год я прогнозировал, что крипта в конце года будет стоить дороже, чем в начале, то про 2025 год я бы так не сказал. В какой-то момент нужно будет выйти из крипты полностью. Конечно, самые пики рынка поймать почти нереально, но хорошо бы выйти хотя бы где-то вблизи.

Я прогнозирую пиковые значения на сентябрь, но для перестраховки можно использовать такую стратегию: продаём половину весной, а вторую половину – в сентябре. Свой прогноз по крипте я подробно расписал в статье, которую публиковал ещё в начале 2024 года. Всё ещё придерживаюсь его, за небольшими исключениями.

Какие конкретно монеты взять? О десятке наиболее перспективных я писал тут. Давай возьмём оттуда топ-4 – Ethereum, Notcoin, Ordinals и ZkSync. Это лучшие монеты по показателю риск/прибыль, на мой взгляд. Портфель из этих четырёх монет, по моей оценке, может показать с текущих значений от 6 до 46 иксов (не является финансовой рекомендацией).

 
Хотя этот прогноз идеально сбылся по биткоину, остальная крипта в этом цикле впервые в истории двигалась разнонаправленно с биткоином.  Да, я считаю, что в октябре были пиковые значения по биткоину, которые в этом цикле (а может уже и вовсе никогда) уже не будут побиты. И это мы говорим о цене в долларах. Но если смотреть на цену биткоина в рублях, то пиковые значения были в январе этого года, и с начала года биток к рублю к текущему моменту потерял порядка 30%.
 

 
А альткоины, которые я отбирал в прогнозе в модельный портфель на 2025 год потеряли порядка 80%. Почти те самые 6 иксов, о которых я говорил, только в другую сторону 🙂

***

В конце прогноза я приводил пример портфеля на 2025 год:

Такой портфель принёс бы тебе около 3.5% прибыли в рублях за полный год (с 1 декабря 2024 по 1 декабря 2025 года). Плюс, ещё до 11.7% можно было получить в виде вычета по ИИС (по всем активам кроме крипты).
 

Что будет с экономикой России в 2026

Ну что ж, перейдём к прогнозу на 2026 год.

Уходящий 2025 год стал годом разворота трендов: инфляция начала постепенно снижаться, ключевая ставка вслед за ней тоже, экономика — перестраиваться в сторону большей автономности и внутреннего спроса. Украинский конфликт, на мой взгляд, подходит к финальной стадии, а мировые рынки — к новой фазе переоценки рисков.

Годом чего станет 2026 год?

Считаю, что 2026-й будет годом нормализации: нормализации денежно-кредитной политики, нормализации инфляции, нормализации логистики и даже нормализации психологического состояния участников экономической жизни. После очень турбулентных 2022–2025 годов, экономика России, по моему мнению, впервые выйдет на устойчивую траекторию роста без серьёзных шоков.

Ключевая ставка, вероятнее всего, продолжит снижаться. Не стремительно, а аккуратно — шагами по 0.5–1 п.п., но тренд уже задан. Пиковые значения останутся далеко позади, а бизнес начнёт активнее кредитоваться и расширять инвестиционные программы. Рискну предположить, что к концу 2026 года ключевая ставка может опуститься к 10%, а может и чуть ниже.

Для остального мира главным фактором станет восстановление глобальной торговли и частичное снятие структурных диспропорций, которые копились годами — начиная от дефицита сырья до перебоев с производственными цепочками. Цены на нефть, по моим ожиданиям, останутся в комфортном диапазоне для России — то есть не слишком низкими, чтобы давить на бюджет, и не слишком высокими, чтобы провоцировать мировые рецессии.

Таким образом, я ожидаю что 2026-й будет достаточно позитивным годом для российской экономики. Возможно, он станет годом перехода к новой модели долгосрочного роста.
 

Что будет с рублём в 2026 году

Прогноз по курсу доллара на 2026 год — 70-100 рублей. Рубль, скорее всего, немного ослабнет по сравнению с текущими уровнями.

Причины:
 

• потепление в геополитике повлечёт снятие санкций, что спровоцирует рост спроса на импорт технологий и оборудования

 

• аналитики ожидают существенное снижение продаж валюты Банком России

 

• снижение ключевой ставки

 
Ожидаю значительного ослабление рубля с текущих — слабый рубль по-прежнему выгоден бюджету.
 

Лучшие варианты для инвестиций в 2026 году

В текущем году акции не показали того роста, которого я от них ожидал – геополитика сыграла в этом решающую роль. Но потенциал никуда не делся. По сути, всё, что я пророчил рынку акций на 2025 год переносится на 2026-й.

Основными драйверами роста будут:
 

• снижение ключевой ставки

 

• нормализация внешних связей

 

• восстановление инвестиционных программ и проектов

 
Привлекательно в таких условиях будут выглядеть следующие сектора:
 

• Банки
• Застройщики
• Нефтегаз
• Логистика и транспорт
• IT и телекомы

 
Конечно же, привлекательнее всего будут смотреться «компании мира» — Аэрофлот, Газпром, Новатэк, СПБ Биржа, Лукойл, Норникель.
 

Рисковые варианты инвестиций на 2026 год

Если рассматриваешь более рисковые и высокодоходные инструменты, имеет смысл обратить внимание на крипту. Подробно своё виденье я описал в этой статье, но если в двух словах – я ожидаю альтсезон в начале 2026 года. То есть, можно попробовать поймать за первые пару месяцев года хорошую прибыль на небольшую долю портфеля. И выйти из крипты полностью в феврале-марте, вложив вырученное в российские акции.

Какие монеты брать? По соотношению риск/прибыль наиболее привлекательными мне видятся Ethereum, Pi Network, Cardano и Stellar.
 

Заключение

Таким образом, портфель на начало 2026 года может выглядеть так:

На сервисе Intelinvest создал мониторинг данного портфеля, он доступен по ссылке — intelinvest.ru/public-portfolio/807316

 
В прошлом году в голосовании за самую перспективную группу активов, которое я проводил в своём Телеграм-канале, большинство, включая меня, проголосовало за крипту.
 

 
В этом году, как видишь, большинство ошиблось. По факту наилучшими вложениями в 2025 году были рублёвые вклады и облигации.

Приглашаю тебя проголосовать за самый перспективный актив на 2026 год в новом голосовании в моём Телеграм-канале.

Доброй прибыли, друг!